“我不了解300亿流行音乐厅，我买了3000亿个流行音乐集。”流行的雪球评论表明，流行音乐会在资本市场上的疯狂和混乱。但是资本市场领导了狂欢节的冷却。 6月17日，Pop Mart的股价每天下跌6.04％，其市场价值蒸发了223亿港元，引起了市场对时尚玩具行业泡沫欣赏的集体关注。当然，这与当天香港股市的倒闭有关。尽管像发稿时间一样，流行​​音乐市场的市场价值仍然高达3527亿港元，这超过了百度，相当于jd.com。从今年年初到现在，流行音乐厅的股价上涨了近190％。这次狂欢节始于流行音乐厅的海外热潮和一个精彩的IP -Labubu。 4月25日至IT年级，在Labubu3.0系列发布的当晚，“ Grab Labubu”的主题击中了Weibo Hot Search列表的顶部。有很多在世界各地的流行音乐厅商店前的人们，他们甚至奋斗。由于急于购买经常热门搜索，海外商店的消息关闭。第二天，Pop Mart的官方应用程序领导了美国应用商店购物列表，这一消息也推动了Pop Mart的股票增加。随着全球购买浪潮的爆炸式增长，Pop Mart的股价继续上涨。一周前，6月10日，Labubu的限量版以100万美元的价格出售。两天后，Pop Mart的股票价格上涨至每个组件的283.4港元，其总市场成本强劲地赶到了3800亿港元，达到了3806亿港元，并获得了创纪录的纪录。经过五年的列表，每个流行音乐集团都在资本市场上的成长经历伴随着下面的买家的兴起和崩溃，许多投资者都在等待流行音乐厅在这列火车上见面。 2020年，Pop Mart被列出，市场价值超过1000亿港元。但是在2021年下半年，OCK价格从100港元降至40港元至50港元，而下面的买家的第一波浪潮进入了市场；但是，这是下降的唯一开始。在2022年流行病的影响下，流行音乐市场的市场价值从1,500亿降至128亿，而下面的买家遭受了严重的损失。 2024年，流行的IP Labubu推动了绩效爆炸，股价上涨了10倍以上，市场价值为Bumallail -Bumalalial Hk 2500亿美元，许多资金都进入了市场。看到Pop Mart创造的财富的神话，Pop Mart是一波渴望尝试的投资者，等待了购买的机会。由以前的历史酌情决定，流行音乐厅的股价下跌，伴随着未来的增长。流行音乐厅已经建立了护城河。投资者有理由再次相信流行音乐厅，这是他们想购买底部的主要原因。扩展全文 但是流行音乐集的高度赞赏是布鲁格HT关注一些基金经理。直到2025年6月，Pop Mart的动态超过80倍，高于对消费者传统股票的欣赏水平。一些基金经理认为，Pop Mart的股票价格在未来几年内使其绩效增长过多，并且有重大回调的风险。 选择一些制度来减少其持股也反映了“点 - 实现”市场的预言。在2025年第一季度，通讯银行Qidao混合基金将其持有减少了105升，10,000 Pop Mart共享，Fuguo上海，香港和深圳表演司机也选择减少700,000股并放入口袋。 但这并没有杀死捕捉者的热情。 正如Nio算上了去除的边缘一样，在怀疑的情况下，Pinkuoduo再次上升了，前往回合的公司总是可以恢复其不断变化的趋势的高级价值。目前，流行音乐集的经典叙述为“慢慢站在趋势中”。 在狂欢节下的ngunit，隐藏的担忧并没有消失。减慢主要用户购买的循环，单个热门IP产品的伟大以及各种业务扩展的不确定性，使市场充满了未来的关注。更重要的是，时尚的玩具轨道上的新玩家不断涌入，跨境球员也将充分发挥力量。 曾经守护到2021年的高水平的投资者可能已经品尝了未能购买的痛苦。现在，面对Pop Mart的复活，整个网络都准备好等待购买机会，但是目前，我们真的可以陷入最低点吗？ 一 流行音乐集的资本叙事可以被视为“认知困难”游戏的历史。从阶段NG tipa阶段，该机构无法赞赏，直到在列表的第一阶段进行集体等待，随着三轮烹饪轮换的连续失败，Pop Mart完成了从“不了解”到“不回忆”的跳跃欣赏。 作为回报，Pop Mart的股价经历了三个阶段。第一阶段是从2020年到2021年中期。这个阶段是主线，侧向交易。 Pop Mart的股价在长期以来的两种疑问和乐观声音中，长期以来售价70港元。 2020年，流行音乐集（Pop Mart）作为“第一时尚的玩具股票”（Pop Mart）到达了香港证券交易所，其列表的第一天，市场价值超过1000亿港元。 当时，一半的市场价值为1000亿美元，这是“ Z世代指未来消费”的可能性，而另一半是令人上瘾的盲目盒子游戏。与其他新的消费品牌相比，盲箱带来的不确定性使流行音乐会具有稳定的盈利能力和重新购买率。比利利（Bilili）在2021年的市场价值达到了近600亿美元的市场价值的高峰。 两个月a在其名单之后，流行音乐集开始了重点时刻，其股价上涨至每零件的107.6港元，总市场价值将近1.50亿美元，曾经称为世界以外的“货币打印机”。 但是在股息期之后，疑问陷入了疑问。 “盲盒公司的市场价值也是1000亿元人民币的同时 - 同时？”这也是当时的采访中提出了最可疑的问题。 股票价格的趋势使“不连贯”变得更加清晰。在2021年下半年，Pop Mart的股价从100港元下降到40-50港元，这是在Pop Mart列表之后的股票价格波动的第二阶段开始，此阶段的主题继续下降。 第二阶段开始后，第一浪的最低购买部队开始进入该领域。但是随着回报，股票价格下跌只是拒绝的开始。许多名人基金经理在第一波中购买底部。在2021年第三季度，小南E的消费者的选择开始同时购买。 2022年第一季度，Zhang Kun是领先的葡萄酒玩家，还将产生新的成员，以使E Fund Asia选择第9大股票。 购买底部的背后是希望适应流行音乐厅。尽管Pop Mart当时的短期表现处于压力下，但仍有52亿元人民币现金，现金流相对健康，海外潜在的扩张尚未完全定价。 但是在此后的一段时间内，流行音乐集的股价继续崩溃，这浪的底部购买资金削减了损失，并以一种悲惨的方式离开了市场。 2022年10月，流行市场的市场价值从2021年2月的1500亿港元的历史峰值下降到128亿港元，其市场价值撤销了90％以上。 无需在离线业务格式中解释有效的流行病，而流行音乐集则依赖于在离线频道上，无法逃脱。 随着流动的出现，流行音乐会越来越严格地调查。莫莉的收入共享太高；通道结构是不平衡的，在线比例相对较低。如果盲箱形式是固定的...即使是在大型市场或小市场中发展的时尚玩具，也存在更多的争议。 从那时起，流行音乐集已开始进行一系列业务调整：探索其他流行产品并减少对莫莉（Molly）等单一IP的希望；尝试覆盖盲盒，扩展其他类别的结构，例如毛绒产品；改善频道结构，增加淘宝和杜邦等在线渠道的比例；并加速市场的布局。 第三阶段是从2023年中期到现在。 Pop Mart的全球化已被市场重新评估，新的IP出现了，Pop Mart的股价经历了持续的增长浪潮。 随着新的IP Labubu的流行泰国的Ular，正在进行的IP的问题，盒子中蒙上了眼镜，甚至大型或小型市场也是同时解决的。 从2024年第一季度开始，Pop Mart的表现始于增长的爆炸式增长，这也成为Pop Mart股价上涨的新轮换的起点。 海外市场的业绩使市场可以重新评估流行音乐会的投资价值。在此期间，有36个资金以十大重型股票购买了流行音乐集。 今年4月，Labubu3.0系列与全球购买浪潮联系。 Pop Mart的股票价格包括在拒绝天空拍卖事件的否认账目中，今年的股价上涨了。 2025年6月12日，Pop Mart的股票价格从2024年2月底的低点上涨了1,300％以上，其总市场成本超过了3800亿港元。如果根据2022年10月的历史低位（大约10港/股）计算，则天气的最大增加将恢复D 23次。 二 可以说，Labubu以自己的力量占据了Pop Mart。 在王宁的看来，Labubu的受欢迎程度具有不可避免的元素和意外运气。 Labubu的受欢迎程度不能与恒星影响的支持分开。这正是因为丽莎，蕾哈娜（Rihanna）和杜阿·丽帕（Dua Lipa）等一线明星的“生产”进一步促进了在时尚文化领域的衰落。 原因是“毫无疑问”是由于2024年财务报告电话会议，特别是流行音乐集对媒体最质疑的管理的管理是“请“请请莉萨的认可费用多少？”，“我们没有邀请您，他们都像我们的产品一样稀疏。 需要的是，Labubu必须首先是一个很好的IP才能获得这些星星的热爱。 作为第一个帮助时尚玩具产品实现工业生产的业务，Pop Mart长期以来一直探索从寻找IP的跑步方式，从SMAL推动它们。l圈出公众的看法。 艺术家通常无能为力，并且能够成为商业化。在Pop Mart之前，Molly的生产非常低，它可能会出售 - 我们有一年的时间，因为NASA向艺术家本身观看工厂，制作包装并自己出售。 在Pop Mart设计中心，设计手稿在道路上损坏 - 从艺术品到工业产品，可以支持许多系列变化。 为了探索更多具有命中潜力的IP，在莫莉的经理王Xinming探索了粉丝研究之后，流行音乐节迅速建立了一支IP团队。在与国内和外国版权IPS合作的同时，还通过时尚的玩具展览和在线提交的内容探索了“不是完全商业化却以粉丝为基础​​的利基艺术家”。 这就是Labubu设计师Long Jiasheng的方式。 在Flywheel的影响下，Pop Mart成为艺术家签订合同的首选。它的IP可以获得最大的com商业价值和流行音乐集积累了更高质量的IP。 王宁也将这些艺术家视为流行音乐厅的护城河。 “该行业中最重要的门槛之一是IP。我们在早期就签下了许多顶级艺术家。这些艺术家就像杰伊·周（Jay Chou）和五月天（Jay Chou）。这是一个困难的资源，不能通过资本投资来重新创建。”王宁有时将时尚玩具与音乐界进行比较。市场上有成千上万或数百万音乐家的道路，但真正重要的音乐家可能是唯一的30位重型明星。 在王宁的看来，朗·施山（Long Jiasheng）在欧洲长大，他在设计本身的语言本身非常国际化，这也帮助Labubu喜欢世界吸引者的使用者。 但是IP挖掘只是起点，它还评估了Pop Mart的操作功能。发射Labubu的过程并不是平稳的航行。最初的图像觉得很多消费者“太黑，就像恐怖电影中的角色”。流行音乐厅有广告认为这张图像不仅可以增强学生和添加发红，还包括东南亚的元素，例如泰语榴莲味，这使其与亚洲美学更加一致。 更重要的是，作为扩大流行音乐节类别的尝试，胶水毛绒玩具的外观也使Labubu有机会“带来”许多名人。 在运营运营的几年中，Pop Mart在IP密集型种植方面构成了独特的优势。对于现有的IPS，该公司继续通过各种方法（例如时尚的玩具展览，跨境关节品牌和IP衍生品开发）进行运营，从而有效地扩大了其生命周期。 王宁（Wang Ning）已在许多小型且独特的产品团队中删除了原始的大型产品部门，每个团队都配备了3D设计，工程和计划人员，并根据IP，艺术家或类别进行操作。 这还使流行音乐集的合并操作赋予了罚款在全球运营过程中具有强大的本地化功能。 显然，整个流行音乐厅生命周期的运营能力很难在没有一夜之间成功的情况下快速复制其他公司。这也是为什么“流行音乐节的第二个”尚未出生在中国的原因。 三 整体正在等待网络在下面购买Pop Mart。一方面，这是由于Pop Mart的股票价格的变化所致。 Pop Mart的股价下跌，伴随着未来的增长。从另一种角度来看，下降可能是股票价格节点和上公共汽车的机会。另一方面，投资者希望在下面购买流行音乐集，因为它建立了护城河，并且已经逐步打败了时间 - 为情感价值付费是全球消费趋势，这是他们想购买下来的主要原因。 在总需求不足或减少消费的环境中，迫切需要高频率的大型企业更有可能是AFF由经济周期转移。换句话说，产品越靠近需求，它更有可能成为白人品牌，最终在渠道和成本之间的激烈竞争中出现。 流行音乐节代表的情感消费轨道可以肯定，因为它破坏了这一困境，因为有时在投资者眼中受益的缺点是“徒劳的”。 在1990年代日本泡沫经济爆炸之后，该协会进入了一个转变时期，低增长和高压关节是。年轻人的消费选择表现出非常相似的逻辑转折：积极远离房地产和车辆等重型资产投资，而是追求轻巧，中价和高情感的消费者类别的高级，天生的“可爱的经济”生态学，具有时间的印象，例如Hello Kitty，Hello Kitty，hello kitty，hello kitty，helly kitty，hellate mikiku和chihiro。 长期需求可能是锚点的重点购买底部，但是很难预测适当的进入时间。拒绝造成的恐惧使许多人怀疑流行音乐节已经进入了一个非理性的阶段，而投资者受到了疑问。 更重要的是，股票价格和绩效的高增长不能涵盖流行音乐集中的问题。自2022年以来，主要流行音乐集的周期的重新构成减慢，许多用户有时开始“退出陷阱”。 在过去的十年中，流行音乐节在莫莉的帮助下指出了中国盲人的时尚类别。在2024年，Pop Mart成功地创建了“胶合毛绒毛绒”类别，但仅依靠一些受欢迎的IP，Clearp保持了长期快速增长。 目前，流行音乐节与以前的“灵魂空虚理论”相反。在早期，流行音乐厅的创始人兼董事长王宁（Wang Ning）说，莫莉（Molly）喜欢它，因为它就像是“ 100人心中的100人锤子。它摧毁了您自己的灵魂，您可以将我们自己的灵魂在这里。” 现在，Pop Mart试图通过游戏和公园等不同业务形式来使IP更具情感价值。 原因与时尚IP玩具的生命周期有关。普通的时尚玩具IP通常在生活中的轨迹短，但是IPS可以永远持续下去，例如1928年出生的米奇（Mickey）一直不到90年。 Sney的形象代表涵盖了几代消费者，并继续形成Komersial价值。 但是，一方面，如果流行音乐集将陷入各种操作的陷阱，则市场上的担忧是。毕竟，第一个“ Dream Home”手机游戏项目的研发周期为7年，在第一个月只有3000万元人民币，主题公园尚未开发出稳定的收入模型。另一个问题是，Labubu会流行多长时间？下一个Labubu在哪里？ 流行音乐节目前可能没有任何竞争对手，但是高增长已将其关注到全球规模上。越来越多的新玩家正在倾注INTo玩具的时尚轨道。除了52toys向香港证券交易所和顶级玩具提交了陈述，这些玩具赶到了IPO，还有更多的跨企业 - 跨订单量子歌曲，这是一家具有在线教育作为基本业务的公司。不，这过去曾参与时尚的玩具行业。 尽管这是一个跨境，但它并没有延迟该公司的老板，该公司问Lehua Entertainment的创始人Du Hua，并将Wakuku交付给Star Beckham。在“时尚玩具 +星”的营销模型下，没人知道谁会赢得第二个Labubu。 更重要的是，经验丰富的基金经理未能成功购买。谁能保证他们不会在流行音乐厅重复“ Mousai的2021年高位置”。 该内容是该集合的免费视角，并不代表Huxiu的位置。未经许可，不允许复制。有关同意书，请联系[email protected]返回Sohu以查看更多信息